激勵熔斷器產品受益于800V高壓新能源車滲透率的提升有望快速放量，公司在外海的全體布局也有望為業績帶來快速增長。***次覆蓋，給予“增持”評級。800V滲透率提升有望為公司激勵熔斷器銷量帶來爆發式增長。應用800V高壓平臺的新能源車的滲透率將快速上升，傳統的電力熔斷器無法再滿足電路保護的需求，這便為激勵熔斷器等新型熔斷器打開了市場空間。相較于傳統的電力熔斷器，激勵熔斷器的毛利率更高。我們預計在2024年新能源車銷售量上升且800V滲透率達到10%的條件下，國內800V新能源車用激勵熔斷器產品將為公司帶來1.04億元的收入，有望同比增長173.32%。電池包熔斷器當電流通過熔斷器的熔斷絲或熔斷體時，會產生熱量。巴斯曼熔斷器廠家批發

隨著電動汽車的普及，汽車充電樁作為重要的配套設施，在保障電動汽車的充電安全和便捷性方面具有重要作用。而熔斷器作為汽車充電樁中的重要元器件之一，在其選擇合適的與否直接關系到充電樁的安全性能。熔斷器是對電路進行過電流保護的器件。工作時，熔斷器串接在電路中，負載電流流經熔斷器。當電路發生短路或過載，過電流的熱效應使熔體熔化、氣化產生斷口，斷口產生電弧，熔斷器通過熄滅電弧切斷故障電路，起到電路保護的作用。廣州電動汽車熔斷器定制當電流超過規定值時，以本身產生的熱量使熔體熔斷，斷開電路的一種電器。

在風電領域，公司的電力熔斷器主要是應用在變流器和變壓器中，光伏主要是應用于逆變器中，儲能則主要應用pack中。隨著風電與光伏裝機量的快速增長，公司新能源用電力熔斷器的業績也必將快速增長。同時為了克服新能源發電的波動給電網帶來的不穩定性，未來儲能也將成為新型電力系統中重要的一環。儲能pack、高壓箱、PCS等不同位置的安全是儲能穩定運行的前提，所以未來儲能對于熔斷器的需求將隨著裝機量的上升而快速增長。我們預計24-26年公司新能源風光發電及儲能業務增長速度有望分別達到35%/30%/25%

中熔電氣的主要產品是電力熔斷器，公司海外的主要競爭企業包括Bussmann、美爾森、Littlelfuse等，國內方面，好利科技與公司的熔斷器在光伏、通信等市場存在競爭的關系。根據PaumanokPublicationsInc以及公司公告披露，2019年全球熔斷器市場Littlelfuse與Bussmann占據了全球熔斷器市場的半壁江山，中熔電氣以及好利科技分別占據了1.3%、1.2%的市場份額。在國內的新能源車市場中，公司擁有一定的優勢。根據中國電動汽車百人會的報告數據，2019年公司在國內新能源車用熔斷器市占率達到了55%。公司通過不斷的技術研發以及與下游客戶的綁定與合作，不斷提高公司在不同領域的市場份額。相比于國內的競爭企業好利來科技，公司的熔斷器電壓等級更高，在新能源車用熔斷器以及儲能熔斷器領域有單家的優勢。從盈利端看，中熔電氣的歸母凈利潤以及毛利率水平均高于好利科技。公司憑借著行業的催化以及自身的技術優勢，將繼續鞏固國內熔斷器的居首地位。定期查看熔斷器外殼是否變形、變色，熔體是否斷裂；

電力熔斷器一般適用高電壓、大功率電路，主要應用于傳統發電、輸配電、冶金、采礦、電化工、通信、新能源風光發電及儲能、新能源汽車、軌道交通、船舶等工業領域。一般適用于低電壓、小功率以及電子控制等電路。保護對象如各類家用電器、各類電子產品、小型微型供電設備、小型微型電池供電回路、電測量及控制等電子回路、汽車低壓電路等。此外，電力熔斷器造用場景中大功率設備系統若涉及電測量及控制等電子回路、小型微型電源回路則應用電子熔斷器。熔斷器結構簡單，使用方便，用于電力系統、各種電工設備和家用電器中作為保護器件。茂名直流熔斷器多少錢一個

定期清理熔斷器上的塵垢，并對于具備動作指示的熔斷器，需進行定期檢查，以便及時發現并處理異常情況。巴斯曼熔斷器廠家批發

中熔電氣的熔斷器產品在滿足客戶的基礎性能要求的同時，與同行業競品相比，公司產品通過部分重要性能指標更為優異、可靠性水平更高或滿足客戶特定需求，獲得競爭優勢，得到了市場的認可。公司產品通過動力電池、電控系統及其配套廠商進入整車廠供應鏈體系，目前終端用戶包含眾多國內外有名整車廠商。目前公司終端整車用戶已基本涵蓋乘用車及商用車主要國產品牌，并已批量供應特斯拉、戴姆勒、沃爾沃、上汽通用等國際品牌整車企業。新能源車用熔斷器壁壘較高，認證周期長，熔斷器企業一旦進入政策廠商供應鏈便很難被替換。公司通過多年的技術積累以及在下游應用商處良好的口碑積攢了質量的客源。巴斯曼熔斷器廠家批發